煤炭开采行业周报：年报行情开启 分红逐步落地-世界聚看点
2023-03-26 13:57:43
和讯兴业证券王锟
【资料图】
动力煤：日耗趋稳，国际煤价止跌动力煤港口价格：3 月24 日，秦皇岛动力煤平仓价为1105 元/吨，周减少20 元/吨；2023年3 月，动力煤长协价（Q5500）为724 元/吨，同比增加0.6%，月环比下降0.4%。
产地坑口价：3 月24 日，山西大同Q5500 坑口含税价927 元/吨，周减少33 元/吨；鄂尔多斯Q5500 坑口含税价855 元/吨，周减少26 元/吨；陕西榆林Q5800 坑口含税价943元/吨，周减少17 元/吨。
国际动力煤：3 月24 日，欧洲ARA 港离岸价为145 美元/吨，周增加23 美元/吨；南非RB 港离岸价为110 美元/吨，周增加8 美元/吨；澳洲NEWC 港离岸价为170 美元/吨，周减少10 美元/吨。
库存：北港：3 月24 日，北方港口煤炭库存2654 万吨，周减少45 万吨。下游：3 月23 日，沿海八省终端用户库存3022.5 万吨，周增加75.3 万吨；可用天数16.1 天，周增加0.5 天。同期，内陆17 省终端用户库存6287.4 万吨，周减少22.5 万吨；可用天数17.8天，周增加0.1 天。
需求：3 月23 日，沿海八省终端用户近7 日移动平均日耗189.0 万吨，周增加1.1 万吨；内陆17 省终端用户近7 日平均日耗357.0 万吨，周增加3.5 万吨。
国内产量：3 月19 日，晋陕蒙三地合计煤炭周产量2826.7 万吨，周环比增加19.7 万吨；其中，山西、内蒙、陕西分别周产903.0/1247.8/676.0 万吨，周环比变化+1.6/+16.7/+1.8万吨。
焦煤焦炭：焦炭价格成本指数差持续缩小。焦煤：3 月24 日，京唐港山西产主焦煤库提价2500 元/吨，周环比持平。进口焦煤方面：3 月24 日，峰景矿硬焦煤收报348.8 美元/吨，周下跌6.8 美元/吨。焦炭：3 月24 日，焦炭价格指数2505 元/吨，周减少2 元/吨；焦炭成本指数2579 元/吨，周减少132 元/吨；价格指数低于成本指数74 元/吨，差额周缩小130 元/吨。
下游变化：螺纹钢价格转跌。炼焦煤库存：3 月24 日，国内独立焦化厂炼焦煤库存966.4万吨，周减少27.6 万吨；国内247 家钢厂炼焦煤库存826.7 万吨，周增加9.4 万吨。下游钢厂：3 月24 日，全国主要城市螺纹钢库存837.6 万吨，周下降20.9 万吨；上海20mm螺纹钢含税价4210 元/吨，周下降140 元/吨。
期货：双焦期货差额持续缩小。3 月24 日，动力煤期货（活跃合约）结算价801.4 元/吨，周环比持平；焦炭期货（活跃合约）收盘价2,736.0 元/吨，周下降49 元/吨；焦煤期货（活跃合约）收盘价1,858.5 元/吨，周下降16 元/吨。焦炭焦煤期货价差为877.5元/吨，差额周缩小33 元/吨。
运输情况：沿海运价大幅上涨。沿海煤炭运价： 3 月24 日，中国沿海煤炭运价综合指数888 点，周上涨14.6%；海运煤炭运价指数953 点，周上涨10.8%。大秦线运量：2023年2 月，大秦线煤炭运量3179 万吨，环比减少11.2%，同比增加2.55%。
本周观点：本周，市场价格整体稳中偏弱。动力煤方面，需求渐入淡季，电厂日耗趋稳。
大秦线4 月初春检，或将带动下游补库需求，叠加印尼进入斋月后，进口煤预计环比减少，对国内市场形成支撑。炼焦煤方面，供给逐步恢复，下游钢材市场转弱，焦钢企业谨慎采购，焦煤价格短期转弱。年内经济复苏是大概率事件，煤炭需求存较强支撑。当前煤炭板块估值仍在低位，建议积极配置顺周期的弹性标的，以及具备价值重估基础的龙头个股。推荐组合：陕西煤业、山西焦煤、淮北矿业、中国神华、潞安环能、晋控煤业、兖矿能源、电投能源。
风险提示：经济增长失速、煤炭产量释放超预期、政策调控风险、安全监察力度升级等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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